快捷搜索:  as  xxx

景顺长城黎海威:深耕基本面 保持量化投资生命

今年以来,A股市场连续下行,截至8月10日,上证综指、沪深300指数、创业板指年内分别下跌15.48%、15.53%和13.75%。受此影响,不少权益类产品表现不尽人意,而超额收益相对稳定的量化基金成为市场布局的热点。景顺长城量化先锋混合基金(基金代码:006201)也在近期正式启动了发行。

据悉,该基金的拟任基金经理黎海威有十五年的海内外投资经验,在业界有“深谙A股的海归量化高手”之称。他表示,A股市场的有效性与成熟性仍在发展培育当中,市场机构化的进程刚刚开始,基于基本面的主动量化投资在未来5到10年的时间里还有非常大的成长空间。

近年来,市场风格发生显着变化,在市场整体更加注重公司经营质量和业绩的情况下,基本面量化投资正在兴起。细数国内耕耘在量化投资领域的优秀基金经理,景顺长城量化团队领军人物黎海威便是其中的代表人物。

黎海威认为,量化投资是通过模型、大数据的方式来呈现投资流程、风险收益特征等海量信息的一种投资手段,虽然在表现方式上与传统的主动性投资有所不同,但在大方向、大原理方面两者是一致的。除了传统投资中关注的市净率、市盈率等信息外,量化基金也十分关注企业本身的运营质量、行业地位、成长潜力、大股东的情况等因素,与传统投资有很多的交叉之处。

“但量化基金的优势在于其持仓比较分散,随着数据技术和计算机的发展,可以找到更真实全面的数据判断。因此,量化基金的超额收益会相对稳定,信息比和月胜率也会相对较高,可以达到获取相对稳定的超额收益目标”,黎海威表示。

做量化,模型是关键。在量化模型的构建与完善上,黎海威坚持与时俱进。他认为,市场是不断动态变化的,量化模型也需要不断研发、不断升级,只有这样才能更好的适应市场。基于此,景顺长城的量化模型每年都保持着差不多10%的调整比例,已经先后推出了量化1.0、2.0等不断进级的版本。“当然,主动量化是一个比较长线、基本面的投资方式,对模型的调整也是基于未来6到12个月的判断,根据时局的变化进行趋势性调整,以便使模型保持较强的生命力和相对稳定的业绩回报”。

虽然短期之内政策对股票风格会有影响,但对于黎海威来说,他相信长期A股还是得靠基本面,那些质地比较好的公司更值得投资者信任。当然每个做量化投资的人,可能对“质地比较好的公司”,在定义上可能会有一些小的区别,这取决于个人的比较优势。

对于今年市场的大幅调整,黎海威认为,受到去杠杆及中美贸易冲突等风险因素的影响,市场风险偏好大幅降低,加上2017年价值投资的优异表现对比,因此今年整体波动幅度较大。对于个人投资者来说,通过定投等方式控制仓位,进行中长线投资会是一个不错的选择。

展望下半年市场,黎海威表示,从估值角度来看,市场的估值比2016年年初熔断的时候更有吸引力。短期来看,左侧机会在显现,市场阶段性反弹的可能性较大。此外,随着监管逐渐放开外资进来的门槛,未来6到12个月的行情较为看好,其中,估值和成长相对均衡的中盘股以及细分行业的龙头股值得期待。

您可能还会对下面的文章感兴趣: